本文节选自（zì）美（měi）团（tuán）创始（shǐ）人王（wáng）兴内部（bù）讲话。在讲话中（zhōng），王兴罕见地（dì）分享了他对全球和（hé）中国宏观经济的理解，谈了他对（duì） TO B 业务的深（shēn）度思考。全文近（jìn） 15000 字，干货非常（cháng）多，值得（dé）你花时间阅读。

我们今天讲（jiǎng）一下餐饮生（shēng）态业务部，以及对我们整个（gè）公司在（zài）整个业务发展过（guò）程中的思考。

首先我先讲下半场的意思，我估计大部（bù）分人应该对于下半场是什么（me）意思（sī）是缺少概念的。

「下半（bàn）场」这个词是去年上半年提出来的，而且这（zhè）个词提（tí）出来（lái）之后，在（zài）整个行业，包括国家产生（shēng）了比较大的反（fǎn）响。下半场到底是什么意思（sī），为什么会有下半场（chǎng）这（zhè）个说法？

这（zhè）个下半场是几个层面，一个是我（wǒ）们美团点评（píng）这家公司（sī）要进入（rù）下半场；一个是互（hù）联网和移动（dòng）互联网这个行业我们认为要（yào）进（jìn）入下半场；一个是中国的产业、中国的经济要（yào）进入下半场；全球的（de）经济和政（zhèng）治，我们认为也（yě）要进入下半场。

1

宏（hóng）观经（jīng）济的一点（diǎn）波动

对（duì）企业可能（néng）就会有致命（mìng）伤害

我先（xiān）从全球讲起，我（wǒ）们（men）这家公司虽然是一个只有（yǒu）3万5千人的公司（sī），只有一千来亿（yì）人民（mín）币的市值的（de）公司。但（dàn）是我们极度关注宏观，宏观是极其重（chóng）要的。我举一个例子，你们就知（zhī）道宏观有（yǒu）多重要了。

大家知道人在这个地球上已（yǐ）经生存了很多（duō）年了（le），但是在人的（de）生存（cún）环境里面（miàn）有很（hěn）多东西（xī）是（shì）非常根（gēn）本性的东西。只（zhī）不过在地（dì）球上这么（me）多（duō）年没怎么变（biàn），所（suǒ）以大家不觉得。比如说空气（qì），比（bǐ）如说（shuō）水，还有一个比较重要的就是（shì）温度。

温度有多根本呢？或者是它多关键呢？我告诉你们，人生存对温度有（yǒu）多敏（mǐn）感（gǎn）呢（ne）？

就是人（rén）的大脑，温度上限是42度。如果人的大脑的温（wēn）度超过42度，人（rén）的大脑里（lǐ）面的用来（lái）思考记忆的那一部（bù）分（fèn）蛋白质就发生（shēng）化学反应了。一旦（dàn）发（fā）生化学反应，就永远不（bú）可逆，就（jiù）变成了一个没有（yǒu）生命力的固态物体，就（jiù）变成痴（chī）呆。

现在很少人看到这种（zhǒng）情况要（yào）。稍微大一点的人，可能有人说（shuō）这个人（rén）发烧烧痴呆（dāi）了。发烧烧（shāo）痴（chī）呆了就是大脑超过42度以后（hòu），那部分蛋（dàn）白质发生化学反（fǎn）应。所以，这是人（rén）大脑（nǎo）的温度上限。人心脏的对温度也比（bǐ）较敏感，人心脏的温度下限据我了解应该是35度（dù），心（xīn）脏如果低于（yú）35度，就停（tíng）了，就不泵血了（le）。

所（suǒ）以，人生（shēng）存的那（nà）个温度（dù）带其（qí）实非常窄，那（nà）这个窄的温度（dù）带在整个（gè）宇宙里面大概（gài）是一个什么水平（píng）呢？就（jiù）是地球离太阳的距离如果变（biàn）近1%，如果变远（yuǎn）了1%，1%就超出那个温度（dù）带了，人就没了，整个人类社会就没（méi）了。

我（wǒ）为什么讲这个例子，就（jiù）是告（gào）诉大家宏观是极其重（chóng）要的。

宏观一（yī）小点点的波动，其实（shí）对于微观，对于我（wǒ）们每个（gè）生存的实体，我们的人类（lèi），我们的企业都是（shì）致命的打击（jī），致命的伤害（hài）。所以我们这（zhè）家企业是极度关注宏观的一家企业。

所以，最近一（yī）段（duàn）时间，整个宏观在发生非常大（dà）的变化，发生极其大的变化。

比如川普上台（tái）这件事（shì）情，川普这（zhè）个人我个人认为是没有（yǒu）什么太大的问（wèn）题。虽然看起来那么（me）古（gǔ）怪的一个人，但是这个人我觉得问题不大。但是（shì）这个事情所标志的意义就大了，川普应该（gāi）是（shì）美国历史上的一个特殊存在（zài）。

美国这个国（guó）家（jiā），长期以（yǐ）来从二战以后基本上就是（shì）全球的价值观（guān）标（biāo）杆，道德楷模（mó），倡（chàng）导（dǎo）平等、自（zì）由（yóu）、包容（róng）这些理念（niàn），倡（chàng）导民主、科学。但是川（chuān）普（pǔ）上台之后，美国在这些他们被（bèi）认为（wéi）做的非常好的普世价值观践行上产生了巨大的撕裂。

我讲几个例子你们就知（zhī）道了，一个是科（kē）技业有个大佬叫彼得.泰尔（ěr），英文名叫Peter Thiel。

这个人他是非常牛逼的，是PayPal的创始（shǐ）人。PayPal就是美国的支付宝，是Facebook的天使投（tóu）资（zī）人（rén）。Facebook非常非常小的时候，投了Facebook50万美（měi）元。

所以，也是在Facebook董事会上，在去（qù）年出了一本书流行到中国来叫《从0到1》，所以在整个的互联网科技圈影响非常大。这个人的长处就是独立思考。当川普竞选的时候（hòu），整个硅谷的精英（yīng）们（men）都是反对川普的。只有Peter Thiel这个人支持川普。

在过（guò）去的美国，他支持川（chuān）普也没有（yǒu）什么大事（shì）。美国人有一点很有（yǒu）意思，比如（rú）说美国邻居（jū）两个（gè）人，在打（dǎ）官司，两家产生（shēng）纠纷（fēn）在打官（guān）司。两（liǎng）家一（yī）边打官司（sī），也（yě）并不太影响这两家（jiā）其它交往。他（tā）们认为打官司只是他们生活（huó）的一部分（fèn），所以他们继（jì）续交往。

但（dàn）是这次发生（shēng）了什么，Peter Thiel因为支（zhī）持川普导致Facebook董事会要把Peter Thiel赶（gǎn）出去，在美国这是一个非常（cháng）痛苦（kǔ）的事（shì）情。

第二个案例是咱们有一个小同行叫GrubHub，美国的送餐网站（zhàn），他们很（hěn）小（xiǎo），一天只（zhī）有20来万单。这个（gè）网站在前一段时（shí）间川普上（shàng）台之后，内部发了一个邮件。邮件的内（nèi）容是这次（cì）大（dà）选竞选的时候，投票（piào）投了川普的那些员工请（qǐng）离职。

这在（zài）过去的美国（guó）是（shì）完（wán）全（quán）不可能的，还（hái）有很（hěn）多其它（tā）的事件，这个国家过去这（zhè）一年（nián）突（tū）然走了相反的方向。

过去一直包容，我们多个民族（zú），不（bú）管是哪个肤色，哪（nǎ）个国家，只要你在（zài）美（měi）国出生，你就（jiù）是美国人。只要（yào）你是美国人，我们就公平对待（dài），人（rén）人生而平等。只要（yào）认可我（wǒ）们的（de）普世价值观，你就是我们其中的一员。

在今（jīn）年他们完（wán）全背离了（le）过去的（de）他们（men）所强调的价值（zhí）观，其实不仅是美（měi）国，再回过头来看欧洲。

欧（ōu）洲（zhōu）是法国、意大利、英国，我（wǒ）不点名了。

除了德国以外，基本上（shàng）新兴的政治势力（lì），意大利（lì）有个（gè）五星党，过去（qù）是很小的党（dǎng）派，在这一两（liǎng）年时间（jiān）里（lǐ）成为他们政（zhèng）治影响力最大（dà）的（de）党派。

再比（bǐ）如说西（xī）班牙也有一个很奇葩（pā）的事情。西班牙因为政（zhèng）选，选完了（le）之后（hòu），都没有达到一个足够多的（de）选票（piào）。主要参选人都没有（yǒu）拿到足够（gòu）多的选票。因为这个原因就无法组合，组不成（chéng）政（zhèng）府（fǔ），就没有（yǒu）政府了。

所（suǒ）以，西班牙在今年一段时间（jiān）里面，整个是一个没有政（zhèng）府（fǔ）的国家。很奇妙的是，在西班牙没有政府的（de）这（zhè）段（duàn）时间里面，西（xī）班牙经（jīng）济增长领先欧盟所有经（jīng）济体。西（xī）班（bān）牙的群众都说（shuō）这（zhè）是过去这（zhè）些年（nián）西（xī）班牙（yá）最幸福（fú）的时代。西班牙群众认为我们根本就不需要政府（fǔ）了（le），要政府干什么，原来（lái）都起负（fù）作用（yòng）。

打个比（bǐ）方，突然有一（yī）天（tiān），公司这帮头头脑脑全砍掉（diào）了，这样公（gōng）司仍（réng）然还能继续运营，而（ér）且还做的更好。难以（yǐ）想象是（shì）吧？这就是全球在发生（shēng）着巨大的（de）变化。

2

O2O

是从中国（guó）传（chuán）到美国去的

我再回到中国来，今年应该是年中吧，人民（mín）日报上以（yǐ）一（yī）个著名的权（quán）威人士（shì）的口（kǒu）气发了一个（gè）社论（lùn）。社论说我（wǒ）们中国经济要进行L型走势（shì），大（dà）写L，L型走势就是下（xià）一个台阶之后是横着（zhe）的。

过（guò）去这是从（cóng）来没有过的，从1978年小（xiǎo）平（píng）同志改革开放（fàng）以来，这是第一次出现（xiàn）了（le）一个（gè）叫L型走势的提法，过去我们一直都是（shì）一个高（gāo）歌（gē）猛进的经济体。

那为什么出（chū）现一个L型走势这（zhè）个事（shì）情（qíng）呢？我把时（shí）间再稍微往回拉（lā）一点（diǎn），回（huí）到2012年（nián），2012年中国经济是一（yī）个标志（zhì）性的（de）一（yī）年（nián）。

2013年的（de）时候，我当时把我（wǒ）负责的事情交给（gěi）我们其（qí）他（tā）的同事了（le）。我去（qù）探索（suǒ）新的业（yè）务（wù），我那时候正好（hǎo）有（yǒu）点时间研究。

因为我认为我们（men）是（shì）做O2O的，所以（yǐ）我们就看（kàn）一看美国O2O市场（chǎng）发展的（de）情况（kuàng），以及（jí）美国（guó）人对O2O的未来怎么看（kàn）待。

那个时候2013年的时候，O2O这个词在中国是火的一塌糊涂。当时有两个概念非常火，一个是O2O，一个是互联网思（sī）维。这两个词都（dōu）火的一塌糊涂，非常巧的是，我在那（nà）个时间点去美（měi）国搜索O2O和互联网思维的相（xiàng）关资料，发现一（yī）个让我非常震惊的事情，这两个（gè）词都是中国（guó）人造出来的。

也就（jiù）是说当时在美国的Wikipedia上，基本（běn）上很多人关注的关健词，在Wikipedia上都可以搜到（dào），但在2013年（nián）Wikipedia找不（bú）到O2O和互联网（wǎng）思维这两个概念。

这说明什么呢？

这说明这两个词在英文世界上被没有（yǒu）被广泛使（shǐ）用，或者说这（zhè）个（gè）词是（shì）中国人（rén）造出来的（de）。中国人创新能力还（hái）挺强，中国人创新的事，中国人不知道自己（jǐ）在创新。

美国人真正（zhèng）知道O2O这个词（cí）是怎么知（zhī）道的呢？

是李彦宏说他要花200亿进入O2O这个市场。然后美国资（zī）本市场就（jiù）问，什么是（shì）O2O，怎么（me）出现（xiàn）一个O2O的东西，李彦宏（hóng）要花200亿？

美国人完（wán）全（quán）蒙了：突（tū）然出来一个叫O2O的东西（xī）。然后一个市值五六百亿美金的（de）公司说要花一半（bàn）的资（zī）金干这（zhè）个事情，这到底（dǐ）是一个什么事情。

所以，当时李彦宏花了大量的时（shí）间跟他们解释什么是O2O。所以，我们在国内搞（gǎo）了很长时间的（de）O2O，真正把O2O出口到美国（guó）的（de）主要就（jiù）是Robin(李彦（yàn）宏)。

之前，比如说美团也好，点（diǎn）评（píng）也（yě）好，我（wǒ）们去（qù）融资，找美（měi）国（guó）投资人融资，说我们是（shì）中国最大的O2O企业。他（tā）们说什（shí）么（me）是O2O，没（méi）人知道，而且也没时间听我们（men）讲。

因为我们（men）江湖地位不够（gòu），说你们一（yī）帮傻（shǎ）逼搞（gǎo）一个名词来骗我们。直到Robin说O2O的时候（hòu）大家才（cái）重视起（qǐ）来，说连他都想做，好（hǎo）像这是个事。

所以O2O这个（gè）词是中国传播到（dào）美国去的，是中国人在教育美国人。我（wǒ）们在（zài）世（shì）界科技（jì）领域的创新里面第（dì）一（yī）次（cì）领先全世界了。

3

互联网和（hé）90后崛起（qǐ）

传（chuán）统行业（yè）的营（yíng）销渠道（dào）和策（cè）略走到头了

那为什么O2O这（zhè）个词在2013年会那么（me）火（huǒ）呢？

我当时发现这（zhè）个现象（xiàng）以后，我就非常惊讶，我（wǒ）就回来观察中国（guó）的情况。我（wǒ）发（fā）现了一个让我非常震惊的事情。

O2O这个（gè）词不仅是在互联网（wǎng）圈内，投资界、媒（méi）体火，而且出现了一个新现象，在传统行业非常火。而且（qiě）在传统（tǒng）行业比互（hù）联网科技和媒体圈还火，这（zhè）是中国互联网上的第（dì）一（yī）次。

中（zhōng）国互联网历史（shǐ）上所（suǒ）有的新概（gài）念，新名词的传播规律都是（shì）什么？

都是（shì）投资圈、媒体圈（quān）和互（hù）联（lián）网圈（quān）、创业圈先火，火完了之后，然（rán）后才是传统行业有选择的跟进。也就是这个传播过（guò）去一直是这样一（yī）个路径。

但是在O2O这个（gè）词火（huǒ）的时候，路径反过来了（le），传统行业这帮人比我们还（hái）热衷。

而且很有意思的是（shì）在（zài）O2O之前，我去参加所有的互联网会（huì）议，很少见到传统行（háng）业的人来参加。即便来参加，他们也说是来学习的。

O2O这个（gè）词火（huǒ）了之后，发现很（hěn）多（duō）传统行业的人来参加，而且他们也在大谈O2O，说O2O怎（zěn）么着。

而且（qiě）很有意思的是，我们说到底（dǐ）什么是O2O，他给我解（jiě）释半天，发现两个人说得还不太一样。

这就是2012年、2013年发生在中国一个非常奇葩的事（shì）情。那么到（dào）底是什么导致O2O这个词在中国这么（me）火呢？在（zài）中国传统行业这么火呢？

其实原因非常简单，2012年发生的事（shì）情（qíng），2012年中国的自有服装品（pǐn）牌都出（chū）现了大（dà）规模（mó）的整个全行（háng）业（yè）的库存积压。

服（fú）装行（háng）业的库存积压（yā）是非常恐怖的，基本上出不了（le）就倒闭。

因（yīn）为服装这个行业（yè）是什（shí）么？是春天做夏天的（de）衣服，夏天（tiān）做秋天（tiān）的衣服。所以，库（kù）存积压意味着（zhe）什（shí）么（me）？

是（shì）春天做完（wán）这批衣（yī）服之后，到夏天没卖出去（qù），到夏天（tiān）快过（guò）去（qù）的时候，发现我库存积压（yā）了。他没（méi）卖出（chū）去，钱就回不来，而且这些挤压的库存，夏装（zhuāng）到明年（nián）夏天才能卖。

糟糕的是大家都是买流（liú）行时装的，明年夏天去年的款式就没人买了。所（suǒ）以服装这个行业里面一旦出现库存积压，贬值速（sù）度是（shì）非常快的。它跟矿泉（quán）水、快消品不（bú）一样，积（jī）压一年（nián）不要（yào）紧，主（zhǔ）要（yào）是（shì）仓（cāng）库的成本，明年还能卖（mài），服（fú）装明年就不能卖了。所以，基本上服装（zhuāng）行业出（chū）现积压，就是（shì）倒闭前（qián）的信（xìn）号。

那服装行业为什么（me）在2012年出现库存积压（yā）呢（ne）？

这个事（shì）要往前（qián）说，中国的服装品牌（pái）基本上都是在90年（nián）代成立的（de）。在过去（qù）的这些（xiē）年（nián），他们活的太滋（zī）润（rùn）了，他们活的方（fāng）法太简单了。我给你讲（jiǎng）一下做（zuò）服装企业有多简单，就是跟他们比（bǐ），咱们这（zhè）个做O2O实在是太难了。

服装企业基本上（shàng）就做几件事这个公（gōng）司就（jiù）能（néng）成。

第一，在央视（shì）打广告。

而（ér）且这个广告（gào）不需要非常（cháng）巧妙的广告设计，不需要特（tè）别高（gāo）端的广（guǎng）告市场（chǎng）人员（yuán）。非常简单（dān），比（bǐ）如说你（nǐ）能记住某些服装公司他们的广告差别吗？你（nǐ）记不住（zhù），你是记不（bú）住的，他们打的（de）是完全没（méi）有品位的，无差别广告（gào），这是第一（yī），这是他（tā）们过去的市（shì）场营（yíng）销策略。

第（dì）二，扩张（zhāng）发展（zhǎn）是开店。

从一线（xiàn）城市（shì）开（kāi）到（dào）二线（xiàn）城市，二（èr）线（xiàn）城市开（kāi）到三（sān）线城市（shì），三（sān）线城市开到四线城市（shì），现在都开（kāi）到我家（jiā）镇（zhèn）上去了，总（zǒng）不能开到村上去吧（ba）。所以，市（shì）场渗透到头（tóu）了（le）。

但是变化（huà）出现了（le）。

第一，当新一代的90后成为消（xiāo）费主（zhǔ）体（tǐ）的时候。90后的经济水平，他们的文化，他（tā）们的个人追求（qiú）跟我们这一代，不是你们这一（yī）代（dài），是我（wǒ）这一代（dài）的人不太（tài）一样了。我告诉你不（bú）太一样，不是不一样（yàng），是走到了完全（quán）相反的方（fāng）向（xiàng）。

比如（rú）说在我初中的时候，我周围（wéi）的（de）同学（xué）如（rú）果买一件衣服的话，不敢自（zì）己买。就是几个同学（xué）比较好，大（dà）家买（mǎi）同样的衣（yī）服，以确（què）保我是主流的。明白吧（ba），确保我是主流的。所以能（néng）出（chū）现一种情况，就（jiù）是（shì）一个里面会有一个款式（shì）的（de）衣服，一个学校里面1/3的人在穿。这就（jiù）是大家每个人不自信，这个（gè）经（jīng）济发展，社会发展，文（wén）化（huà）发展不自信。

因为不（bú）自信（xìn），就有羊群（qún）效（xiào）应，大家追求统一化。

大家看90后（hòu），现（xiàn）在（zài）是什么情况（kuàng）呢？

他（tā）的信（xìn）息（xī）输入、经济（jì）情况（kuàng），包括学校（xiào）的（de）教育。他们都有个性化，自主独（dú）立。他生怕跟别（bié）人一样，他觉得我要跟别人一样（yàng）就太丢（diū）人了。所（suǒ）以（yǐ），他们开始（shǐ）追求个性化，追求（qiú）自己的标签。所以整个消费的追求走向走（zǒu）到（dào）了过去完全相反的方向（xiàng）去（qù）。

如果这个时候你的服装，还打一个完全没有差别化的（de）广告的话。他们的广告其实不管怎么打，他们就（jiù）打（dǎ）一个意思，就（jiù）是说我是一个大品（pǐn）牌。

但（dàn）糟糕（gāo）的是，当大（dà）家足够个性化（huà），足（zú）够追求自（zì）我的（de）时候，大家不喜欢大品牌了（le）。大家都生怕自己穿（chuān）一（yī）件衣服的时候在街上撞衫了，大（dà）家知道撞（zhuàng）衫这个词吧。

这个时候（hòu），你那个打广（guǎng）告的方法已经跟你的消费者完全相反了（le）。

消费者（zhě）的注意力从（cóng）电视里走出，看电视的时间（jiān）越来越少（shǎo），玩（wán）游戏，在网上看小说，在（zài）网上（shàng）看视频。所（suǒ）以，传播消费者消（xiāo）费的（de）注意力的平台（tái）发生了变化。

消费注意力发生了变化，你在央视打广告就不（bú）管用了，现在（zài）年轻人谁看央视（shì）。这（zhè）个原因导致（zhì）过去的营销平（píng）台不管用（yòng）了。新媒体的出现，他（tā）们又没（méi）有及时学会新媒体营销怎（zěn）么做。

几（jǐ）个要（yào）素放在（zài）一起导致什么呢？导致2012年（nián）他们的（de）路走到头了。

我（wǒ）只（zhī）是举服装行业为例，那接着我（wǒ）告诉（sù）你们，在2012年中（zhōng）国的传统行业全都是这样子的。

4

传（chuán）统行业（yè）增长几（jǐ）乎停滞

互联（lián）网+经济被认为是新（xīn）的出路（lù）

而现在2012年之后，我不知（zhī）道你（nǐ）们有没有注意一个事情，就是互（hù）联网（wǎng）公司终于可以在A股上市了。在过去互（hù）联网圈里面，整个主流互（hù）联（lián）网根（gēn）本看不起这（zhè）些公（gōng）司，在A股上市（shì）之（zhī）后鸡犬升天（tiān）。

比如说暴（bào）风影音（yīn），某企业，全都鸡犬升天，估值高的一塌糊涂。比如乐视，乐视上市的时候，整个互联网圈（quān）说绝对是一个骗局。原因（yīn）非常简单，整个主流互联（lián）网没有人知道乐视的存在。上市之前，互（hù）联网圈都不知道乐视的存在。

所（suǒ）以，就不要说优酷、土豆、爱（ài）奇艺比，而乐（lè）视上市的市值竟（jìng）然比优（yōu）酷、土豆、爱奇艺还高。所以（yǐ），整个主流互联网就（jiù）说，A股股民太好骗（piàn）了（le）。

是A股股民好骗吗？其实不是A股股（gǔ）民好（hǎo）骗。

在2013年左右的（de）时候，当时还有一波（bō）科技股（gǔ）在美国上市，也有人觉得那个（gè）公司不咋地。怎么出现（xiàn）这（zhè）种情况？

找（zhǎo）资本市场那些投行的（de）人来，花旗、高（gāo）盛的人（rén）聊天，问为什么这（zhè）些公司上（shàng）市能拿这么多（duō）钱，人家还亏（kuī）损，一（yī）直亏损。你们知道A股是非常非常（cháng）贵（guì）的，离谱的，美股也（yě）是这个样子。

所以，你（nǐ）可以解释为A股股民中国股民不会炒股，不知道该（gāi）值多（duō）少（shǎo）钱，所以乱定价乱（luàn）炒（chǎo）股。

美股是比较（jiào）理性（xìng）的，仍然出（chū）现（xiàn）了互联（lián）网（wǎng）公（gōng）司上市（shì）之后估值高于我们（men）认为的客（kè）观估值。

所以，我当时（shí）就问了（le）投行的人，我说（shuō）怎么出现这（zhè）种情况，估值怎么这么高呢？

投行的人给了我一个答复，我（wǒ）认为（wéi）这个答案是非常深刻的。他说你觉得估值高对不对？那我问你一个问（wèn）题（tí），你去看（kàn）一下传统企业他们的增长评估（gū）。

比如说你看美国，某著名连（lián）锁餐（cān）饮品牌的增长率是多少（shǎo）你知道吗？

2%，2%是什么意思（sī）？

2%的意思（sī）就是说买这个公司的（de）股票还不如把（bǎ）钱（qián）存银行拿利（lì）息，每年只涨2%。所以，这（zhè）是整个传（chuán）统行业出现的情况，大家（jiā）不涨。整个传统（tǒng）行（háng）业都走到头了，当整个传（chuán）统行（háng）业走到头的时候（hòu），还有很多（duō）人手上有钱没地方（fāng）投。尤其是中国4万亿，这导致什么，导（dǎo）致（zhì）资本市场钱非常（cháng）的多。

资本市场有非常（cháng）多的钱，但是传统行业又不涨，所以这地（dì）方（fāng）就没地方去了。钱没（méi）有（yǒu）地方可去的时候怎么（me）办？

钱没有地方（fāng）可去（qù）的（de）时候，就是有个人跟（gēn）他讲一（yī）个可（kě）能性，他都愿意去掏钱。因为传统行（háng）业是没有可能性了，是（shì）注（zhù）定（dìng）死亡，所以钱就不会（huì）去了（le）。

钱（qián）可投资的（de）标地（dì）变少了，比如说最近欧洲还出现另外一（yī）个事情（qíng）。欧洲（zhōu）多个经济体出（chū）现了负利率，你们知（zhī）道负利（lì）率吗？

负利率就（jiù）是你把钱存到银行里面，比如说今天存一万块钱，明（míng）年这个时（shí）间点你要（yào）给银行交（jiāo）300块钱（qián）。不是银行给（gěi）你300块（kuài）钱，是（shì）你要（yào）给银行交300块钱，这就是负利率（lǜ）。

大家知道负利（lì）率的举手，很多人都知道，你们自（zì）己（jǐ）体会。

我把钱放在你（nǐ）这里，你可以（yǐ）去干任何事，我还要给你钱。你想一想。但是（shì），问题（tí）是什（shí）么（me）？

为什么会出现（xiàn）负利率？就是你把钱存到银行，银行放贷（dài）都放（fàng）不出去，没（méi）人（rén）贷款。

因（yīn）为大家发现贷钱干嘛（ma）呢？贷（dài）完了之（zhī）后每年增长2%，我就不敢贷款了。所以，钱都（dōu）贷不出去，而且（qiě）不止银行负利率（lǜ）。

今（jīn）年还发生了企业债务负利率，银行现（xiàn）在是（shì）很安（ān）全的，起码不（bú）是赔了。企业债务负利率了，你说我们美（měi）团点评发一个企业债。发10亿人民（mín）币的（de）企业债，发了企业（yè）债过一段时间我把钱还（hái）给（gěi）你，就像我（wǒ）借（jiè）你的（de）钱（qián）而已，但是这笔（bǐ）钱是负利（lì）率的。就是你借美团点评一万块钱，一年之后（hòu）你要再（zài）给我三百块钱，这就（jiù）是（shì）负利率。

我跟（gēn）你们讲，你们如果之前没有了解过负利率，没有认真体会过负利率的。我建议你（nǐ）们回去有（yǒu）时间认真体会一下，负（fù）利（lì）率（lǜ）意味（wèi）着（zhe）一个什么样的事件。

因为这样（yàng）的原因导（dǎo）致什么（me）呢？

导（dǎo）致整（zhěng）个互联网（wǎng）在A股被炒上天了。某企业（yè）的老板（bǎn）跟我（wǒ）说（shuō）他完全没有想到他能上市。他感觉这家公司都快倒闭了，他在（zài）A股上市（shì）是700亿人民币，对应100亿美金。

这是中（zhōng）国2012年（nián）、2013年发生的事情（qíng），整个中国传统经济（jì）走（zǒu）到2012年、2013年的时候，掉了一个（gè）非常深的坑。

其实（shí）从那之后，会出现互联网的（de）泡沫，在2014年（nián）、2015年出（chū）现（xiàn）了非常大的（de）互联网（wǎng）泡沫，原因非常简单。

就（jiù）是当整个传（chuán）统（tǒng）经济都（dōu）不涨的（de）时候，钱没有地方可去，所以他们就开始（shǐ）投互联网。大家不懂市场，大（dà）家都不懂（dǒng），网（wǎng）民（mín）、投资人都不懂互联网市（shì）场。因为钱没（méi）有地方可去，这时候看互联网公司都做得很好，就投（tóu）资互联网。一（yī）开（kāi）始（shǐ）在二级市场买股票，就在A股买股票。

后来发现在A股（gǔ）买股票，股票没啥（shá）买，就不去A股买了，咱（zán）们去（qù）买没（méi）上市公司的股票（piào）。

所以，他们组（zǔ）基金，人民币组基金买没（méi）上（shàng）市公司的股票。没上市公司的股票过了一段价（jià）格也搞上去了（le），公司融资是天使ABCDE轮，然（rán）后一直往下，最后上市。

他们最开始买（mǎi）上市（shì）公司（sī）的股（gǔ）票，公司很快涨上（shàng）去了。所以他（tā）们去买前面一轮，因为（wéi）上市（shì）之后，可（kě）以涨十倍、二（èr）十倍，买（mǎi）前（qián）面一轮就（jiù）买F轮、G轮、E轮的，买即将上市（shì）的。过一段（duàn）时（shí）间这个（gè）也涨上去了，那么（me）多人买D轮（lún）的，过几天D轮也涨上去了。然（rán）后（hòu）说我（wǒ）们就买C轮的，买（mǎi）B轮的，买（mǎi）A轮的，最后就天使（shǐ）涨上（shàng）去了。

所以，就会出现一（yī）个公司还什么都（dōu）没有，刚起（qǐ）一个团队（duì），估（gū）值就2亿美金了（le）。光一（yī）个团队刚开始就2亿美金了。

这是整个中国经济走（zǒu）到2012-2016年（nián）走到这个周期里（lǐ），大家终于从最（zuì）开始（shǐ）的开（kāi）始寻找出路，到最（zuì）后这四年里最后（hòu）接受了（le）说我们（men）经（jīng）济要走L型走势。

所以这个时（shí）间点大家对（duì）O2O这（zhè）么（me）热衷、这么向往（wǎng）很像什么（me）？

告诉你们，历史上出（chū）现过这（zhè）种情况，只不（bú）过（guò）大家可能没有认识（shí）到这个情况。就（jiù）是我（wǒ）们出现这种情（qíng）况，大家对O2O这么热衷，对（duì）新概念这么热（rè）衷，这个情况在人类历史上是出现过的，什么时候呢？

在中（zhōng）国历史上出现过，就是（shì）春秋末（mò）期（qī）。大家知道（dào）中国（guó）历史上非（fēi）常重要的一段是春秋战国，春秋（qiū）末期，中国有一个叫百家争鸣、百（bǎi）花（huā）齐（qí）放（fàng），什么孔（kǒng）子、老子（zǐ）、墨（mò）子、韩非子都是那个时间出现的，出现了很（hěn）多流派理论。什么儒家、法（fǎ）家、道家、墨（mò）家，出现（xiàn）很多流派，每（měi）个流派都提（tí）出自己的主张，认为这个（gè）世界向何（hé）处去，那时候出现什么情况？

大家（jiā）认为世界末日了，过（guò）去（qù）的（de）路（lù）都走不通了，提出这个世（shì）界（jiè）要向哪里走的主张。

所以在2012-2016年（nián）这个（gè）过程（chéng）中，就是中国经济，其实（shí）准（zhǔn）确来说是世（shì）界经济（jì）在过（guò）去的路（lù）走不通了，大家（jiā）纷纷也要去求中（zhōng）国经济和世界经（jīng）济要向（xiàng）哪里走的过程，就是这样一个过程。

在（zài）这个（gè）时间点，O2O和互联网（wǎng）思维被（bèi）提出（chū）来，认为（wéi）是中国经济的出路。所以这（zhè）是中国经（jīng）济+互联网（wǎng）。

5

互联（lián）网行业市值快速上升

马太效应越（yuè）来越（yuè）强

互联网从（cóng）大概90年代末进入中国到现（xiàn）在20年左右，过去（qù）的20年是互（hù）联网的黄金时代。在过去的（de）20年（nián）里的中国只有三个行业（yè）值得（dé）去从业（yè）的，互联网、金（jīn）融、房（fáng）地产，其他行业（yè）都是入错行。

所以在过（guò）去的20年整个中国互联网飞（fēi）速（sù）发展，所以现在整个中国互联（lián）网加起来市值大概有1万亿（yì）。所以从零起步，大（dà）概（gài）20年时间，发展速度非常（cháng）快。尤其到2010年左右移动互联网普（pǔ）及的时候，又一波新的（de）浪潮（cháo），出现了（le）很多新的公（gōng）司。

但是走到2015年到2016年，整个互联（lián）网和移动互联网出现了新的症状，新的情况，新的情况是什么呢？

第一，从（cóng）互联网（wǎng）到移（yí）动互联网的转型基本（běn）完成了。

移动互联（lián）网（wǎng）的驱动力是智（zhì）能手机，也（yě）就（jiù）是智能手机用（yòng）户量不怎么增加了（le）。原因非常简（jiǎn）单，过去没手机的都（dōu）有了，有手机的用户上一代都换成智（zhì）能手机了。连我妈哪儿（ér）也不去，不工作，只跟（gēn）家哄孩子，都搞一个手机，没有人没（méi）有智能手机了，所以这个市（shì）场红利就完了。

大家看到小米今（jīn）年不断下调它的销售目标，就是因为用户（hù）已（yǐ）经有智（zhì）能手机了，用户换手机的意愿下降（jiàng）了。

事实（shí）上整个移动互联网的体量就是几（jǐ）个数乘起来的，一是手机数，二是手机上的APP数，三是每（měi）个APP的使用时（shí）长（zhǎng），就这几个数乘出来的。

所以最大（dà）的第一个数手机数（shù）没了，停了，这是第（dì）一，手机数增长停滞（zhì）。

第二，我们观察（chá）到了一种（zhǒng）非（fēi）常可怕的（de）现象（xiàng），用（yòng）户（hù）在手机上，过去一段时间里是不断地（dì）装APP，现（xiàn）在在不断地删APP。

你们可以回忆一下你（nǐ）们过去有没有（yǒu）删过（guò）什么APP，或者你换下一个手（shǒu）机的时候只装了几个。

我们（men）给非（fēi）常牛（niú）逼的投资人做了非常广（guǎng）泛的调研（yán），调研之后说只有11个（gè）APP能稳定（dìng）在留在消费者手机上（shàng），只有（yǒu）11个APP。

这意味着（zhe）什么？

意味（wèi）着（zhe）大量的APP没了，事实上我（wǒ）们（men）观（guān）察今年Q3 Questmobiles出的（de）数据看（kàn），不少APP的量都在跌。当（dāng）然还有很多在涨，涨的主要是体量（liàng）大的，体量小的在减，这件事情很恐（kǒng）怖的。

所（suǒ）以最（zuì）近一段时间大家看风投都（dōu）不投钱了，因为没（méi）有新兴（xìng）公司出来能拿到钱。

还（hái）有一（yī）个非常恐怖的（de），在（zài）互联（lián）网时代，因为它是浏览（lǎn）器模式（shì）使（shǐ）用（yòng）网站。所以用浏览器打开一个网站的时候，是从一个网（wǎng）站跳转到另（lìng）外一个网（wǎng）站（zhàn）的门槛是非常低的。很多时候你（nǐ）都不知道你跳到另外一个网站，随便一点链接就跳过去（qù）了，这是其一。

其（qí）二（èr），有搜索引（yǐn）擎（qíng）这么奇（qí）葩的东西，可以把用户的（de）流（liú）量分发到各个（gè）网站上去。

但是到了移动互（hù）联网时代里面，你想从一个APP跳到（dào）另外一个APP，门（mén）槛（kǎn）是非常高的，大量（liàng）的APP之间是不（bú）支持跳转（zhuǎn）的。因为不支持跳转，导致用户都（dōu）被（bèi）留在一个APP上去了。

因为没有这（zhè）种搜（sōu）索引擎的（de）分布式、去中（zhōng）心化的（de）流量分发（fā）渠道，现在在移动互联网上的流量分（fèn）发（fā）渠道，APP你要不（bú）下载怎么办？

只（zhī）有两个途径，一是买（mǎi）电子市场排名，二是买手机（jī）厂商（shāng）预装。只有这两个选择（zé），这两个（gè）渠道能推的量非常非常少，所以马太（tài）效应非常强（qiáng）。

所以（yǐ）我们观（guān）察（chá）美（měi）国互（hù）联网再观（guān）察中（zhōng）国（guó）互联网，两个国家的互联网出现了同一（yī）种情（qíng）况：

过（guò）去这些年互（hù）联网（wǎng）整个行（háng）业的市值在快速上（shàng）升。但（dàn）是我（wǒ）们来看这个市值（zhí）分布的（de）话有一（yī）个（gè）非常恐（kǒng）怖的现象，美国互联网的市（shì）值主体（tǐ）都被三大（dà）互联网公司占了，其他（tā）公司都是很小（xiǎo）很小的。

三大互联网公司就是facebook、亚马逊、Google，除了他们（men）之外，其他互联网公司很（hěn）小，小两个数量级。中国也（yě）这样（yàng），都变成（chéng）腾讯和阿里（lǐ）的了（le）。

还有一（yī）个事情，过去手机厂商（shāng）因为业务快速增（zēng）长了，所（suǒ）以商户（hù）对利润（rùn）、毛利空间（jiān）也比较大，对（duì）利（lì）润追求也（yě）非常强烈。他们（men）不涨（zhǎng）的时候就要赚钱，赚（zuàn）钱怎么赚呢？

因为消费者买了手机，手机就那（nà）么贵。他赚钱的方（fāng）式就是向预装和电子市场要做推（tuī）广的人收费，而且每年涨得非常（cháng）厉害。

我们（men）估（gū）测2017年（nián）预装费和电子市场费用（yòng）会（huì）比2016年涨30%。这些要素加在一起，对（duì）移动互联网（wǎng）公司来说是非常恐怖的。

第一，手（shǒu）机数（shù）不涨了；

第二，消费（fèi）者的（de）卸载；

第三，推广费（fèi）用（yòng）涨30%。

所（suǒ）以整个中国移动互联网在2016年我（wǒ）认（rèn）为（wéi）就是一个分（fèn）水（shuǐ）岭，未来中国（guó）的移动互（hù）联（lián）网（wǎng），明年（nián）移动（dòng）互联（lián）网会非常惨烈，很多你们想象不到的公（gōng）司会死掉。当（dāng）然了，我们美团点评应该会更强。

6

企业发展（zhǎn）三（sān）段论

互联（lián）网（wǎng）经济红利期结束（shù）

我绕（rào）了这么远的路讲全（quán）球（qiú）经（jīng）济、政治，中国的经济、传统行（háng）业和互联网、移动互联网，其（qí）实本质上（shàng）都是（shì）同一（yī）件事（shì）。

我们如（rú）果按照（zhào）企业发（fā）展三段论（lùn）来看的话，你们听说过（guò）企（qǐ）业（yè）发展（zhǎn）三段论吗？

企业发展是三个阶段，是市场驱动发展（zhǎn）、领导力驱动发展和创新驱动（dòng）发（fā）展。

市（shì）场驱动发展是（shì）什（shí）么（me）意思呢？

就是市场本身在快速增（zēng）长，所以企业变得大了。

领导力发展就是我们这（zhè）个企业通过管理、组织结构这些事情做得很（hěn）好。所以我们在（zài）市（shì）场上能（néng）够抢到更多（duō）市场（chǎng）份（fèn）额（é）。

创新驱动（dòng）发展是说原先的市场不一样了（le）。我们（men）开创新业务，开（kāi）创新服（fú）务，我们（men）能通过创新（xīn）提供（gòng）更（gèng）低成本（běn）的服（fú）务，更（gèng）高的效率。

所以如果以这三（sān）段论来分析全球、中国的互联网的话，全球经济、中（zhōng）国经济和互联网经济都是同一（yī）个（gè）问题就是（shì）市场驱动（dòng）的发展结（jié）束（shù）了（le）。

市场驱（qū）动的（de）发展有另外一个词叫红利，红利来自外（wài）部，结束（shù）了。

我（wǒ）讲（jiǎng）一下这个红利是什么（me）红利（lì），全球经济体在过去（qù）这些年的（de）红（hóng）利就是全（quán）球化（huà），因为全球化让整个成本降（jiàng）低，效率提升。因为全球化（huà）让全（quán）球的分工合作更（gèng）精密、更（gèng）复（fù）杂，导致效率上升，这是第一个（gè）。

第二个是科技（jì），准确来说（shuō）就是互联网与电脑（nǎo），信息科技的发展把整个全（quán）球的效能大（dà）幅（fú）上升。

这（zhè）两（liǎng）个要素是整个全球经济的主要增长引擎。但糟糕的是，从2012年到（dào）现（xiàn）在为止，这两个（gè）引擎熄火了。科技已经很久没有（yǒu）突破了，如果科技在未来的十年里没有突破，未来的二十年就（jiù）一定会有（yǒu）战争。

刚才我们提到的Peter Thiel，在二零零几年的时（shí）候（hòu）就说到了一句非常经典的（de）定义（yì）。他（tā）应该对世界的发展花了（le）很多（duō）时间思考的。他就说我们的（de）科技很久没有突破（pò）了，我们（men）要（yào）出（chū）问题了。

现在来看的话，在生物科技（jì）和新能源（yuán）以及人工智（zhì）能这三个方向里面，大家看起来有苗（miáo）头。但是还（hái）没（méi）有形成真正的可以产业化的突破，这是全球经济。

中国经（jīng）济在过去一段（duàn）时间市场红利是什么呢？

第一是人口红利，就是人口成本低，人口基数（shù）大。因（yīn）为这样的原因，我们可以在全球化的浪（làng）潮里面成（chéng）为一个生产工厂（chǎng），所以（yǐ）出口是我（wǒ）们（men）第（dì）一大增（zēng）长（zhǎng）驱动力。

第（dì）二是房（fáng）地（dì）产。

第三是（shì）消（xiāo）费。因为经济增长，消（xiāo）费就必（bì）然形成（chéng）新的驱动力。

糟糕的是，这（zhè）三个驱动力（lì）都没了（le）。因为我（wǒ）们的（de）房地产老涨，出口（kǒu）的红利没（méi）了，人口红利没了，我们现在人口老龄化非常严重，人口红利没了。我（wǒ）们的劳动力在飞快地减（jiǎn）少。

房地产成（chéng）为最后一个，大（dà）家都知道（dào）只要它涨（zhǎng）就（jiù）会伤害（hài）整个国（guó）家的未来。不（bú）让它涨经济就停摆。为什么房地产（chǎn）老（lǎo）涨（zhǎng）的原因就（jiù）在这儿（ér），涨了大家很难接受就在（zài）这儿，这是最后一步（bù）。这（zhè）个红利（lì）已经明显消耗（hào）光（guāng）了，现在也在过度消耗，所（suǒ）以国家压（yā）力很大（dà）。

互联网也是一样，过去这些（xiē）年，全（quán）都扩（kuò）网民增长，靠CPU速度变快（kuài）。

互联网的（de）第一大红利是网民增长，第二大增长是摩（mó）尔定律，摩尔定律是（shì）说美国18个月，CPU的速（sù）度上（shàng）升一倍（bèi），就靠这个（gè）涨。

现在呢？网（wǎng）民增长到（dào）头了，所以市场红利全都（dōu）结束（shù）了，红（hóng）利期结束。

所（suǒ）以这是整（zhěng）个全球经济、中国经济和互联网经济面（miàn）临的问（wèn）题。

所以在面临这些问题的时候，如果（guǒ）按照企业发展三段论的话，应该从市场驱动切换到领（lǐng）导力驱动和创新驱（qū）动。如果看领导力驱动（dòng）和创新驱动这两个解药的话。

我们再（zài）去看全（quán）球经（jīng）济、中国（guó）和互联网经济，我们发现在领导（dǎo）力创新、领（lǐng）导力驱（qū）动和创新（xīn）驱动（dòng）这两个方案（àn）里面，欧洲都（dōu）已经用过了。欧洲他（tā）们已经非常发（fā）达了，所以领导力驱动（dòng）这件事情，他们的管理（lǐ）科学已经非常（cháng）发达了，已经没（méi）了（le），创新这个也没了，高端制造也没（méi）人家发达，所以欧洲是无解了（le）。

美（měi）国还有几（jǐ）年，因为美国没有（yǒu）把它（tā）自（zì）己的牌（pái）拿（ná）过（guò）来。所（suǒ）以这一波，美国川普上台（tái），就是要（yào）改（gǎi）变他的经（jīng）济（jì）政策，把过去保留的牌打（dǎ）出去（qù）。所以美国应该（gāi）问题不（bú）太（tài）大（dà），欧（ōu）洲注定要完（wán）蛋了。

你们如果心怀梦想打算去欧洲（zhōu）旅游的话尽早（zǎo）去（qù），晚了可能去了就有生命安全问题了。相（xiàng）信我，绝对（duì）是这（zhè）样的。现在（zài）就已经有了，巴黎已经是一（yī）个很（hěn）危险的城市了。今年夏天有一（yī）个大牌模特去巴黎五星（xīng）级酒（jiǔ）店。不（bú）是像香（xiāng）格里拉这种普遍的（de）五星（xīng）级酒店，是（shì）那种不对外（wài）开放的五星（xīng）级酒店。这（zhè）个酒店不对外开放的，只有社会名流（liú）才能进去的，没有人介绍不能进去住。这种酒店，在酒店房间里被抢（qiǎng）劫了。

所以（yǐ）巴黎已经变得如此不安（ān）定，这是巴黎。所以欧洲基本上注定（dìng）了已经无解了。

7

供（gòng）给（gěi）侧改革

是（shì）走出（chū）经济困境的唯一出路（lù）

中国经（jīng）济还（hái）有解（jiě），我们中国经济还有解，中国经济（jì）还有解在哪里呢？

其（qí）实我们还是有（yǒu）高人的（de），今年人民日报的一（yī）篇社论说「供给侧改革」，谁（shuí）是（shì）供给（gěi）侧（cè）？

整个产业都是两部分（fèn），一部（bù）分是需（xū）求侧，一部分是供给侧。需求侧就（jiù）是（shì）消（xiāo）费（fèi）者和市场，供给侧就是（shì）企业（yè）和供应商，就是（shì）商家（jiā）。

所以（yǐ）供给侧改革的意思是说，过去你能靠消（xiāo）费者增长的路（lù）已（yǐ）经走（zǒu）到头了。你们如果自己不变的话你们就死了。他告诉企业说（shuō）你（nǐ）不变你（nǐ）就死了，产业不（bú）变你就死了，需要你们（men）自（zì）己变（biàn），做哪些变化呢（ne）？

效率提升，成本降低（dī），创新业务（wù），提（tí）升（shēng）用户体验。

这是我（wǒ）党给整个国家经济开出（chū）的药方，这个药方从我个人角度看（kàn）是非常牛逼的。

我不知（zhī）道中国的企业到现在为止对供给侧改革（gé）有多深的认知（zhī）。但从我的角度看，这（zhè）基本是（shì）中国经济发展要走出这几个困境里面（miàn）的唯一（yī）解药（yào）。

我再继续讲一（yī）下供给侧改革是什么（me）意思，到（dào）底（dǐ）怎么做供给侧改革。你们记住供（gòng）给（gěi）侧（cè）改革，什（shí）么叫供给侧（cè）改革（gé），我说另外一件（jiàn）事。

我在（zài）2013年的时候做了一个事，美国科技界或者互联网圈的资（zī）本市场（chǎng）、科技业和互联网信息（xī）产业，美（měi）国（guó）的上市公司，我把它拉（lā）了一个（gè）名单，中（zhōng）国也拉（lā）一个名单。事实（shí）上中国（guó）从（cóng）总（zǒng）体上来（lái）说发（fā）展（zhǎn）是跟（gēn）着美国走（zǒu）的。

因为美国可能是先遇到了，很多（duō）创新技术先到了（le）。所以我当（dāng）时看说有哪（nǎ）些产业在美（měi）国（guó）已经产生（shēng）了很（hěn）牛逼（bī）的（de）公司在中国（guó）还（hái）没被真正（zhèng）做起来，而且这个（gè）产业将来如果时机具（jù）备的话也（yě）会在（zài）中国是很牛逼的公司。

这（zhè）个（gè）方法论非常（cháng）简单，我就把美国（guó）拉（lā）一个名单，把中国拉一个名（míng）单，来对比。我这（zhè）个对比（bǐ）完（wán）了之后（hòu）发现一（yī）个让（ràng）我非（fēi）常震惊的事，美国的（de）互联网公司（sī），很牛逼的比如facebook、Google、亚（yà）马逊（xùn），都是非常牛逼的。但（dàn）是美国上（shàng）市的科技公司里还有另外一派（pài），也非常（cháng）牛（niú）逼。只不过是（shì）这一派没有像互联网公司这种曝（pù）光多，名（míng）气大。

但是这一派其实都很挣钱，比如说salesforce，比（bǐ）如（rú）说workday(音)，他们基本占据科技业的另外一半（bàn）。

在科（kē）技（jì）业的一半（bàn）是to C的公司，他们占了一半的（de）市值。在2012、2013年的时候，to B的这些公司占了（le）另外一（yī）半市值，比如说Oracle，他们占了另外（wài）一半市值。

所以其实还有（yǒu）很多很牛逼的公司，但是我们把这（zhè）个来看（kàn）中国（guó）的话发现中国（guó）to C的公司都很牛逼（bī），最大的是阿里，然后是腾讯、百度。to B的公司居然找不到，基本（běn）上找不（bú）到，就是说有活着的，但是活（huó）得（dé）很惨。

所（suǒ）以我就（jiù）很纳闷，为什么（me）中（zhōng）国（guó）这些to B的企业活这（zhè）么惨（cǎn）呢？为什么（me）美国（guó）能（néng）产生这么大（dà）的to B的企（qǐ）业中国产生不（bú）了呢？

我就很纳闷，所以（yǐ）我就找了一些我认（rèn）为（wéi）比较（jiào）有真（zhēn）知灼见（jiàn）的人交流。其中有一个人还是比较牛逼的，给了我一个（gè）答案，我认为这个答（dá）案是比较真实的。

他说你看这是美（měi）国的to B科技（jì）企（qǐ）业做出来的，都（dōu）是给企业或者给商（shāng）家提供解决方案的（de）。

我刚（gāng）才说（shuō）的salesforce是销售（shòu）团队管（guǎn）理解决方案，workday是（shì）HR解决方案，都是给企业和商家提供解决方案的。

为什么这些提供解决方案（àn）的公（gōng）司在美国活（huó）得很好，在中国活得（dé）不好呢？

原因非常简单就是，美国这个国（guó）家商业周（zhōu）期非常长。因为商业周（zhōu）期长，所以任何（hé）一个企业所（suǒ）有能用来竞争和发展的东（dōng）西基（jī）本上（shàng）都（dōu）用光了。他（tā）们的发（fā）展出（chū）现瓶（píng）颈了，当他们出现瓶颈的时候就开始搞内部提高效率，降低成本，创新服务。

而他们要搞内部提高效（xiào）率、降低成本（běn）、创新服务的时候，他们（men）没（méi）有这些技术支持做不了。所以（yǐ）说白了就（jiù）是（shì）美（měi）国的企（qǐ）业，在过去这些（xiē）年率先遇到了市场（chǎng）红利枯竭的状态。

因为遇到市场红利枯竭，它就要寻求自己的效率成本和创新（xīn）。它（tā）要（yào）寻求自身（shēn）的效（xiào）率成本和创新的时候，就对（duì）各（gè）种新（xīn）式的能提高效（xiào）率降（jiàng）低成（chéng）本的各种（zhǒng）工（gōng）具开始产生兴趣。

而过去（qù）中国这些年（nián）是什么情（qíng）况（kuàng）呢？

傻逼经（jīng）营（yíng）一（yī）个（gè）企业都能赚钱。这（zhè）么说（shuō）好像我们比（bǐ）傻逼（bī）还不如，我们还亏钱呢，我们是（shì）战略性亏（kuī）损。我这么说，你们可能说我言（yán）过其实，但（dàn）中国过去这（zhè）些年实在是（shì）赚（zuàn）钱太容易（yì）了。

当然了，大（dà）部分（fèn）人存在（zài）的（de）问题是，不具备可能知道这个事（shì）情很（hěn）容易赚钱的认（rèn）知或者不（bú）具备进入这个行业的资本。其实（shí）中国过去很多行业是极其赚（zuàn）钱的，非常多。

我给你讲几（jǐ）个赚（zuàn）钱多的例子，因为这样的原因导（dǎo）致（zhì）什么呢？

大家（jiā）说我这个企业搞得很好（hǎo），发展很好（hǎo），赚钱很好，我为什么要冒风险去用你新给我（wǒ）提（tí）供的产品呢？我为什么要冒险使用一个salesforce呢（ne）？

salesforce是一个很难用的产品，虽然这个公司非常非常（cháng）值（zhí）钱（qián）。但是是一个（gè）非常非常难（nán）用的产品，而（ér）且非（fēi）常非常（cháng）贵。

所以我们为什（shí）么要（yào）冒这个险呢（ne）？

没（méi）必要，因（yīn）为企业发展很好。

这是根本原因，也就是（shì）说因为（wéi）过去这（zhè）些年整个中国市场、中国企业的发（fā）展特别容（róng）易。靠市场（chǎng）红利驱动（dòng）就能发展，就（jiù）能赚（zuàn）钱。所（suǒ）以他（tā）们（men）对于新工（gōng）具、新方法的采用（yòng）意愿（yuàn）特别特别低。这时候（hòu）有人说我给你们（men）公司做一个工具你要（yào）不（bú）要买，他根（gēn）本没有兴趣的。

走到今天，我认（rèn）为这个事情（qíng）发生变化（huà）了。所（suǒ）有的企业，所（suǒ）有的商家的经营因为遇到障碍了。所以当它的销售额（é）不涨、利（lì）润不涨的时候它就（jiù）要想办法提高（gāo）效率，创新服（fú）务，想法降低成本，它自己没（méi）有（yǒu）办法。

8

To B 行业

可以从哪些方面变革（gé）和创新？

最近（jìn）一段时间里面，我的判断是（shì）下一波中国互联网如果想回暖（nuǎn）的（de）话（huà），一个（gè）非常重要的（de）方向是供（gòng）应链和to B行业的创新，是他们驱动的。

所以这是（shì）供（gòng）给侧，这是回到我（wǒ）说他们过去存在的问（wèn）题以及可能（néng）有的解决方案。所以我（wǒ）们来看供（gòng）给侧，如果要做改革（gé）的（de）话，可能有（yǒu）哪些变化，有哪些（xiē）变化能实现他们的（de）创新，实现效（xiào）率（lǜ）成本改（gǎi）变。

1、管理

其实我们中国企业的管理水平是非常非常差的（de），你们难（nán）以（yǐ）想象。我原来也挺（tǐng）自卑（bēi）的（de），觉得我们互联网企业，因为发展（zhǎn）速（sù）度（dù）太快了（le），管理很差。

而且很（hěn）多传统（tǒng）企业的HR，那些大牌公司（sī）的HR，一（yī）问我们互联网企（qǐ）业的情况（kuàng）都（dōu）面露（lù）鄙夷之态（tài），你（nǐ）们（men）互联网企业太糟（zāo）糕了。所以我内（nèi）心一（yī）直对于我们互联网企业的管理包括美团点评的管理（lǐ）非常自（zì）卑，但（dàn）是过去的几（jǐ）年（nián），我对这个问题的看法有一（yī）个极大的（de）变化（huà）。

2、战略差

跟很多传（chuán）统企（qǐ）业的老板交流，问他们说你们公司战略（luè）是什么？

大概有一半回答（dá）这个问题很（hěn）明显是现场随口讲的，有90%的回答出（chū）的那个（gè）战略（luè），那句（jù）话的陈述方式就明显是战略的陈述（shù）方式，有90%的（de）。在（zài）剩（shèng）下的10%里面，那个（gè）战略不是一个（gè）可（kě）行战略，中国企业的战略能力太（tài）差了（le）。

3、营（yíng）销太差

都是无差别营销，都是效（xiào）率极低的营销（xiāo）。

4、经营水平太差（chà）

帐算不清，我们这个行业应该见很（hěn）多餐饮商家。你们认为你们（men）服务的这些餐饮商家里有几（jǐ）个（gè）能够（gòu）把他的帐算清的？

我认为在餐饮行（háng）业里能够把帐算（suàn）清楚（chǔ）的商（shāng）家不超过1%，很多商家莫名（míng）其妙的倒闭了。而且看起（qǐ）来很牛逼的品牌，你跟他聊聊，他（tā）连帐都算不清，经营（yíng）水平太差了。

5、技（jì）术理解能（néng）力、技术应用太（tài）差了

过去这（zhè）些商（shāng）家（jiā）根本就没有科技意识。为（wéi）什么到互联网来的（de）时候，中国的电商把中（zhōng）国的零售全部（bù）打（dǎ）惨（cǎn）了。美国虽然（rán）零售业压力很（hěn）大（dà），但是美国的沃（wò）尔玛（mǎ）和亚马逊打了很（hěn）多年。

原因非常简单，沃尔玛这家企业，美国的传统企业（yè）技（jì）术实力是非常强的。

我讲一（yī）个例子（zǐ）你们就知道了（le），亚马逊大家现在（zài）公认（rèn）是一个科技企业。亚马逊的第一个CTO是沃尔玛的CIO，也就是贝索斯作为一（yī）个横跨（kuà）科技业与互联网的（de）人。

他在（zài）成立亚马逊的时候第一（yī）想到的人不是去微（wēi）软招人，也不是去雅（yǎ）虎招人，第（dì）一（yī）想（xiǎng）到的（de）是去沃尔玛招人，可见沃（wò）尔玛的技术有多强（qiáng）。

沃尔（ěr）玛的技术有多强我讲一个例子你们就（jiù）知道（dào）了，沃尔玛这家公司是有自（zì）己的卫星（xīng）的，觉得技术够（gòu）强了吧（ba）。

所以在美国，任何（hé）行业都是科技业。开超市的这么一个公司人家都做科技，也是一（yī）个科技公司。

这就是美国和（hé）中国（guó）的差别，中国有渠（qú）道（dào）公司，有营销公（gōng）司，有零售公司，有（yǒu）培（péi）训（xùn）公（gōng）司（sī）。这些公司渠道公司就是渠道公司（sī），零售公司就是零售公司，销（xiāo）售（shòu）公（gōng）司就是销（xiāo）售公司，营（yíng）销（xiāo）公司就是营销公（gōng）司，在美国所有公司（sī）都是科技（jì）公司。所以中国对于（yú）科技（jì）的应（yīng）用太（tài）差了。

6、供应链产业的结构太差了

供应链产业（yè）结构是什么呢？比如说（shuō）中国，任何一个（gè）餐（cān）厅，他从哪儿进（jìn）货，没有专业（yè）的供应商。在欧（ōu）美（měi）都是有（yǒu）专业公司的（de），所以他们的效（xiào）率极高。

这些都是我们整个供给侧现（xiàn）在（zài）存在的巨大问题。面对这些供给侧存在的巨大问（wèn）题，跟（gēn）我们有什么关系呢？

关系（xì）巨大。因为其（qí）实从我刚才讲（jiǎng）的这些要素（sù）里看到，从我们刚才讲的要素里看到，我（wǒ）们提出（chū）要搞（gǎo）供给侧改革，我们的商（shāng）家，我们所面临的商家本（běn）质上就是供给侧。

但是问题在于他们是否有（yǒu）可能（néng）自我（wǒ）革命，自我提（tí）升呢？

不可能，这（zhè）是不可能的。

所以对于（yú）我们来说（shuō），我们是有希望通过我们的（de）努力来（lái）帮助我们整个（gè）产业实现这次（cì）供给侧改（gǎi）革的。而这次供给侧改（gǎi）革一个非常重要的驱动力就（jiù）是让（ràng）整个中国的产（chǎn）业供给侧实现互联网（wǎng）化、数据化。

因为实现互联网化（huà）、数据化（huà），在这基础（chǔ）上提供更多的解决方案，通过这些解（jiě）决方案实现（xiàn）让整个我们产业的供给（gěi）侧商家经营（yíng）再上一个台阶，通过他们（men）的效率（lǜ）提升、成本改善、服务创新，让我们的消费者享受更好的服（fú）务，推动整个产业发展。

大家不（bú）要格局太低（dī），把我（wǒ）们做的事情理解为我们这（zhè）个公司要怎样，我们要从产业角（jiǎo）度出发来看（kàn）我们这个（gè）产业要向哪（nǎ）里（lǐ）去。

我有一个判（pàn）断，我认为整个中国的餐饮行业的成本和（hé）效率有25%左右的改善空（kōng）间。这是一个（gè）非常恐怖的空（kōng）间。因为大家（jiā）知道它的净（jìng）利润也没多少。

我的判（pàn）断根据我（wǒ）过（guò）去一段时间对（duì）整个产业的（de）了解和经（jīng）营（yíng）情（qíng）况（kuàng），各（gè）种经营如果（guǒ）改进，我的判（pàn）断是有25%的改善（shàn）空（kōng）间。而这25%左右的改善（shàn）空间，我们等它（tā）来是（shì）不（bú）可能的，必须我们来驱动它（tā）。

所以这（zhè）是我们（men）整个美团（tuán）点评（píng）这家公司在整个中国服务业里面（miàn），在当前（qián）的（de）国（guó）际（jì）国（guó）内经济形势（shì）下（xià）我（wǒ）们（men）所（suǒ）承担的（de）使命。

我们要通过（guò）互联网（wǎng）和科技改造（zào），为整个中国服务业（yè）的供给侧改革这（zhè）次升级提供驱动力，推动整个中国的服务业率先（xiān）完成供给侧改革（gé），这（zhè）是我的整个的分享（xiǎng）的上半（bàn）场（chǎng）。