约翰·邓普（pǔ）顿（John Templeton）—— 全球投资之父

       邓（dèng）普（pǔ）顿爵士是邓普顿集团的创始人，一直被（bèi）誉为全球最具智（zhì）慧以及最受尊崇的（de）投资者之一。福（fú）布斯资本（běn）家杂（zá）志（zhì）称他为"全球投资之父"及"历史上最（zuì）成功的基金经（jīng）理之一"。他的投资（zī）哲学（xué）已经成为邓（dèng）普顿基金集团的投资团（tuán）队以及许多投资人永恒的（de）财富。

      传世名言“拒绝将技术分析作（zuò）为一种投（tóu）资方（fāng）法，你必须（xū）是一位基本（běn）面投资（zī）者才（cái）能在这个（gè）市场上（shàng）获得真正成功。”

    “在极端悲（bēi）观的（de）那（nà）个点位上投资（zī）。”

    “如果你想比（bǐ）大多数人都（dōu）表（biǎo）现好，你就必须和大多数人的行动有所（suǒ）不同。”

著作

《约翰邓普顿的金砖（zhuān）》 《邓普顿教你逆（nì）向投资》

        作为上个世纪最著名（míng）的逆向投资者，邓普顿的投资方法被总结为：“在大萧条的低点买入，在互（hù）联网的高点抛出，并在这两（liǎng）者间游刃有余。”

        邓普顿的（de）投资法宝是：“在全球范围寻找低（dī）价的、长期前（qián）景良（liáng）好的公司作为投资（zī）目标。”

投（tóu）资法则

1、信仰有助投（tóu）资：一个有信仰的（de）人，思维会更（gèng）加清（qīng）晰和（hé）敏锐,冷静和意志坚定，能够做到不受市场（chǎng）环境所影响（xiǎng）。

2、要从错（cuò）误（wù）中（zhōng）学习：不（bú）要因为犯了投资错误（wù）而耿耿于怀，更不要为（wéi）了弥补上次损失而孤注一掷，而应（yīng）该找（zhǎo）出原因，避免重蹈覆辙。

3、投（tóu）资不是（shì）赌博：不能只求几个价位的利（lì）润（rùn），在股市不断进出，这样股市对你来说已（yǐ）成了（le）赌场，最终会血本无归。

4、不（bú）要听“贴士”：要知道“世上没有免费的午餐”。

5、投资要做功课：买股票（piào）之（zhī）前，至（zhì）少要（yào）知道这家公（gōng）司出（chū）类拔萃之处。

6、跑赢专业机（jī）构性投资者：要胜过市场，不单要胜过一般投资者，还（hái）要（yào）胜（shèng）过专（zhuān）业的基金（jīn）经理，要比大户更（gèng）聪明（míng），这才（cái）是最大的挑（tiāo）战。

7、价值投资法：要购买物（wù）有所值（zhí）的东西（xī），而（ér）不是（shì）市场趋向或（huò）经（jīng）济前景（jǐng）。

8、买优质股份：优质公司是（shì）比同类好一点的公司，如销售额领先，拥有优（yōu）良营运记录、有效控制成本、率（lǜ）先进入（rù）新市场（chǎng）、生（shēng）产高利（lì）润消（xiāo）费性（xìng）产品而信（xìn）誉（yù）卓越（yuè）的公（gōng）司。

9、趁低吸纳：“低（dī）买（mǎi）高卖”是说易行难（nán）的法则（zé），常常最终变成“高买低卖”。

10、不要惊慌：即使周（zhōu）围的（de）人都（dōu）在抛售，你（nǐ）也不用（yòng）跟随，你应该（gāi）检视自己的投（tóu）资组合（hé），卖出现有股票的惟一（yī）理由，是有更具（jù）吸引力的股票。

11、注（zhù）意实际回报：计（jì）算投资回报时，别忘了将税款和通胀（zhàng）算进去，这对长（zhǎng）期投（tóu）资者尤为（wéi）重要。

12、别将所有（yǒu）的鸡蛋放在同一个篮子里：要将投资分散在（zài）不同的公司、行业（yè）及（jí）国家中（zhōng），分散在股票及债券中。

13、对不（bú）同的（de）投资类别抱开放态度：要接（jiē）受不同类型（xíng）和不（bú）同地（dì）区的投（tóu）资（zī）项（xiàng）目，现（xiàn）金在组合里（lǐ）的比重亦不是（shì）一（yī）成不（bú）变的，没有一种（zhǒng）投资组合永远是最（zuì）好的。

14、监控自己的投资：没有（yǒu）什么投资是永远（yuǎn）的，要（yào）对预期的改变（biàn）作出适当的反应。

15、对投资（zī）抱正面态度：虽然股市（shì）会回（huí）落，但（dàn）不要对股市失（shī）去信心，从长远而（ér）言，股市（shì）始终（zhōng）是会（huì）回升（shēng）的。只有乐观的（de）投资者才能（néng）在股市中（zhōng）胜（shèng）出。

约翰‧内夫（John Neff）—— 市盈率鼻祖、价值（zhí）发现者（zhě）、伟大的低本益型基金经理人

       约翰·内夫，是位（wèi）在非金融界名不见经传的来（lái）自宾夕（xī）法尼亚州的理财专家。在（zài）Chevland 国（guó）家城市（shì）银行工作了8年半，成为了该银行信（xìn）托部的研（yán）究主管。1963年（nián）离开Chevland银行之（zhī）后（hòu），约（yuē）翰（hàn）‧内夫进入费（fèi）城威灵顿（dùn）基金管（guǎn）理公司 (Wellington Management Company)，成为了（le）先锋温（wēn）莎基金(Vanguard Windsor Fund)的投资组合（hé）经理人。约翰‧内夫经营温莎基金这（zhè）么多年来，投资组合（hé）的平（píng）均本益比是整个（gè）股市的（de）1/3，而平均收（shōu）益率为2%或更多（duō）。他把自己描绘（huì）成（chéng）一个“低本益比猎手” 他考虑的是公司根本性质，需（xū）要的（de）是股价低的好公司。约翰（hàn）‧内夫的（de）风（fēng）格是“一旦你（nǐ）下定（dìng）决（jué）心，就坚持下（xià）去，保持耐心”。

约（yuē）翰‧内夫的选股标准--低本益比投资法：

1、健康（kāng）的（de）资产负债表（biǎo）

2、令人满意的现金流

3、股东权益报酬（chóu）率高出市场平（píng）均值

4、优（yōu）秀的管理者

5、持（chí）续增（zēng）长的（de）美好前景

6、颇具吸引力的产（chǎn）品（pǐn）或服务

7、一个具有经营余地的强（qiáng）劲市（shì）场。以（yǐ）基本（běn）条件选（xuǎn）出股票之后，则以投资报酬（chóu）率的一半为买进时本益比的标准。

约翰内夫的选股标准中1-3项是由客观的统（tǒng）计数字组成，4-6项（xiàng）则依（yī）投资者（zhě）个（gè）人（rén）的了解主观判断。

约翰‧内夫注重股市中市盈率的（de）对比分（fèn）析,他认（rèn）为（wéi）要从七个方（fāng）面看任（rèn）何一家上市公司:

1、企业（yè）规模方面,一般要求公司收入、市（shì）值等方面具备较大的规模。

2、企业经营层（céng）面,要求（qiú）现（xiàn）金流健康，具（jù）有（yǒu）一定的（de）盈利能（néng）力,要求主营业（yè）务利（lì）润大（dà）于0,不要求必（bì）须有较高的增长；财务实力方面,如偿（cháng）债能力有要求，资产负（fù）债率低于行（háng）业水平等等。

3、价格水平方面,要求有合理的价格,一般用低市（shì）盈率标准来选取。

4、股息收益（yì）率方面,持续（xù）的股（gǔ）息（xī）支付水平是体现公司长期价值的一个方面。

5、盈利增（zēng）长率方面（miàn）,大多数对此要求不高。

6、投资情（qíng）绪方面,如跟踪分析师（shī）的情绪指数,可（kě）要求小于0,大于2即不合（hé）格,这显示,大多数价值股并非分析师看好的股（gǔ）票。

7、投资预期（qī）方面,如要求盈利预测被不断（duàn）调低,或维持不变。

约翰·博格尔（John Bogle）——指数基金教父

       约翰·博格尔（ěr），指数基金教父。为美国共同（tóng）基金公司领航（háng）投资创办者，同为世界上第（dì）一档指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的（de）发行人。

       1974年，博格尔断定并不存在能战胜市场指数的基金，开始推行以指数为基准进行（háng）投资（zī）的原则（zé），同年成（chéng）立了先锋指数基金。经过数（shù）十年的发展，先锋基金管理资产规模已高达（dá）8840亿美（měi）元，成为美国第二（èr）大基（jī）金管理（lǐ）公司。依靠独特的（de）被动投资（zī）理念（niàn）和卓越业绩，坚定地捍（hàn）卫指数基金的市场地位（wèi）。

两大（dà）原（yuán）则

在约翰·博格（gé）尔（ěr）的整个投资（zī）管理生涯中，他的两大“最（zuì）简单（dān）”原则广为（wéi）人知。

“利润等于总收益减（jiǎn）去成本（běn）”

第一条（tiáo）是（shì）指数和低成本基（jī）金的运（yùn）作原则（zé），即“利润等于总（zǒng）收益减去（qù）成本”。先锋基（jī）金控制成本的（de）方法很简单，即扩大基金规模（mó）实现规模经济、改（gǎi）进内部技（jì）术、完善雇（gù）员（yuán）奖励机制和保持客户忠诚度。

“以员工为本”

第二（èr）条原则（zé）更是简单，就是约翰·博格尔所倡（chàng）导的（de）“以员工为本”。信奉“优秀的（de）雇员=好的（de）薪水=高（gāo）效率（lǜ）”，构建一个稳定的（de）利益共同体。

约翰·博（bó）格（gé）尔认为处在一（yī）个（gè）不确定的金融环境中，我们应该依靠的是常（cháng）识（shí）性的（de）原则。

选择低成本基金

不同（tóng）于国内（nèi）基（jī）金投资者看重预（yù）期收益（yì）的（de）普遍（biàn）思维，约翰·博格（gé）尔把（bǎ）投资成本放到了第（dì）一（yī）位（wèi）。对于控制基金投资（zī）成本，约翰·博格尔建议从两方面考虑（lǜ）：

1、被动型（xíng）基金（指数基金）优于主动型基金。

2、主动型基金（jīn）中，低换手率（lǜ）的优于高（gāo）换手率的。

认真（zhēn）考虑附加（jiā）成本

约翰·博格（gé）尔提出的第二个（gè）建议，仍然与成本有关。很多投（tóu）资者（zhě）接触并决定（dìng）购买基（jī）金，是通（tōng）过（guò）媒体的介绍，或（huò）者是代销（xiāo）机构的推荐，这其中隐藏（cáng）的附加成（chéng）本（běn），就是约翰·博格尔提（tí）醒投资者注（zhù）意的问题（tí）。

不要过高评（píng）价（jià）明星基金

明星基（jī）金（jīn）是基金公司力捧的招牌，也是最被投资者（zhě）看中的因素之（zhī）一，但即使有人能够（gòu）预见市场未来的绝对收益，也不可能预测出个别基金相对于（yú）市场的收益，至多是预测出指数型基金的收益（yì）。

约翰·博格尔认为，很（hěn）有（yǒu）可（kě）能预测（cè）准（zhǔn）确的只（zhī）有（yǒu）两（liǎng）种情况（kuàng）：一是高成本基（jī）金的业绩，通常劣于相（xiàng）应的市场指（zhǐ）数；二是历史业绩显著优于（yú）市场（chǎng）指数收益的（de）明星基金，会向市（shì）场（chǎng）平（píng）均值回归，甚至低（dī）于（yú）后者（zhě）。

大（dà）的未必是好（hǎo）的（de）

约翰（hàn）·博格尔认为"太多的钱会损害投资效果。"原（yuán）因一是规模提高了（le）交易成（chéng）本，而（ér）且规模越大，对（duì）所（suǒ）持有股票的价格影响也越大，这会（huì）在时间紧迫的交易中进一步加剧股票价格波动；二（èr）是为了保持基金（jīn）的流动性和分散投资原则，大市（shì）值（zhí）基金不得（dé）不以更小的集中（zhōng）度，持有更多数量的股（gǔ）票，而每一（yī）只持仓（cāng）品种（zhǒng）所能提供的收益也更小；三（sān）是相对于小市值的基金（jīn），大（dà）市值基金对于流（liú）动性要求更高，因此（cǐ）可以选择的股票品种更加（jiā）有限。

不（bú）要（yào）持有太多（duō）基（jī）金

调查显示，随机（jī）选取4-30只股票基金建（jiàn）立组合，并不（bú）能达到降低风险的效果。

约翰·博格尔认（rèn）为过（guò）度分散投（tóu）资的效果类似一只指数（shù）型（xíng）基金，但由于（yú）股票基（jī）金的高成本，最（zuì）终的收益很（hěn）可能（néng）低于指数。