中国共产党第十（shí）九届中央委员会第五次全体会议（yì）于10月（yuè）26日（rì）至（zhì）29日在北（běi）京（jīng）召开。该（gāi）会议（yì）上将研（yán）究制定国民经济和社（shè）会发（fā）展（zhǎn）第十四个（gè）五年（nián）规划。对于“十四五”规（guī）划（huá）该有哪（nǎ）些期（qī）待？将带来哪些投资机会？看（kàn）知名机构观（guān）点。

中信证券认为：“十四五”关（guān）注度保持高位。10月26日~29日的十（shí）九届五中全会将（jiāng）讨论（lùn）“十四五”规划（huá），除了近期市场（chǎng）已有预期的能源政策外（wài），预计人口政策（cè）和科（kē）技兴国（guó）的（de）产业政策（cè）也将成为市场（chǎng）关注焦（jiāo）点。核心（xīn）零部件、关键基（jī）础材（cái）料、先进基础（chǔ）工艺、产业技术基础等（děng）“四基”领域有（yǒu）望成为产（chǎn）业政策重心。随着（zhe）“十（shí）四五”规（guī）划、美国大（dà）选、疫情反复等事件（jiàn）落（luò）定，基本面进入真空期，市场（chǎng）上行（háng）的（de）动力会进（jìn）一步强化。建议关注（zhù）“十四五”主题中市场认知相对不（bú）足的品种，包括产业政策（cè）相关的军工电子、信息安（ān）全、半导体和光模块（kuài）；人口政策相（xiàng）关的母婴板块子行业。

华泰（tài）证券认为（wéi）：“十（shí）四五”规划投资（zī）节奏也将分为三个阶（jiē）段（duàn），在规划酝酿期（2019-2020/10）相关产业指数出（chū）现较（jiào）高（gāo）超额收（shōu）益，在预期兑现阶段（duàn）前期（qī）（2020/11-12）相关指数震荡，后期（qī）（2021年）相关产业指数相对上证综指回落，在实施阶段（duàn）（2021年（nián）底-2025/10）相关产业指数超额（é）收（shōu）益（yì）再度走强。当（dāng）前处在政策酝（yùn）酿（niàng）期，关（guān）注五方向投资机会，包括（kuò）市场前期关注的新（xīn）能源（yuán）、新（xīn）能源（yuán）汽车（chē）、国防军工、工业互（hù）联网、粮食安全等方向；此外，根据近期国家出台的相关政策，乡村（cūn）振兴（马产业、数（shù）字农村等（děng））、智（zhì）能建造和建（jiàn）筑工业化、工业大数据、国企（qǐ）改革等方向或值得关注。

国（guó）信证券（quàn）认为：本月（yuè）底（dǐ）召（zhào）开的五（wǔ）中全会将（jiāng）会（huì）研究关于制定十（shí）四五（wǔ）规划，预计推动（dòng）双循（xún）　环（huán）新格局建设（shè）、大（dà）力（lì）发展科技创新（xīn）仍将（jiāng）是（shì）政策（cè）主线，相关政策受益板（bǎn）块景气度　有望改善，可以（yǐ）重（chóng）点关注（zhù）科（kē）技创新、能源安全等方（fāng）面的市场投资（zī）机会。

兴业证券建议：把握（wò）以（yǐ）“十四五”主要（yào）政策（cè）受益方向，新能源（光伏（fú）、风（fēng）电、新能源车）、军工、半导体等。经过了接近3个（gè）月（yuè）的调整后（hòu），科技成长（zhǎng）相关板块阶段性凸显一定性价比。叠加产业（yè）政策和“十四五”相（xiàng）关规划（huá）出（chū）台在即，科（kē）技（jì）成长有（yǒu）望迎来风险偏好提升窗口期。在当前（qián）位置，从（cóng）结构和局部（bù）性出发，像光伏、军（jun1）工（gōng）等优质细分赛道，景气向上的周期成长（zhǎng）股，中（zhōng）报业绩（jì）改善较为明显的方向，筹（chóu）码结构分布（bù）合理的（de）值得重点关注。其次，“十四五”规划有（yǒu）望受益，迎来政策（cè）催化，如半导（dǎo）体链条（tiáo）、新能源车链条等值得重点（diǎn）关（guān）注。大创（chuàng）新的（de）科技创新（xīn）是本轮长牛机会的主线。

天风证券（quàn）认为（wéi）：十二五和十三五规划发布前后（hòu）市场情绪都有（yǒu）所提（tí）振，但（dàn）由于两次都处于（yú）弱市中，因（yīn）此持（chí）续性不强（qiáng）。两次战略（luè）新兴产（chǎn）业规划（huá）发布之后市场表（biǎo）现都比较低迷，一（yī）方面与当时的市场环境有关，另一方面也与市场预期、利（lì）好兑现有关，5G、新材料等都在战略规划发（fā）布前提前（qián）反映。

国盛证券认为：参（cān）考历史经验（yàn），五年规划发布前后市场表现大多向好，并带来短期的（de）市（shì）场热点和结（jié）构性机会。本次（cì）“十四五”规划（huá）尤其重（chóng）要，肩负着我国加速经济（jì）转型升级、打赢科技（jì）持久战的历（lì）史使命。当前我国经济发展，尤（yóu）其是高科技产业的创新升级面临着前所未有的（de）外（wài）部制（zhì）约。而下一个五年将成为我国打破（pò）科技枷（jiā）锁（suǒ）、实现（xiàn）经（jīng）济转型（xíng）升（shēng）级的（de）关键（jiàn）性时间窗口。也因此，本（běn）次“十（shí）四（sì）五”规划也将肩负历史（shǐ）使命，成（chéng）为未（wèi）来我国经济转型（xíng）升级（jí）、打（dǎ）赢科技持久战的关（guān）键性纲领。

东北证券认为：“十四五”规划可能导向的军工、第三代半导体、光（guāng）伏风电、环保、免税和跨（kuà）境电商等，以（yǐ）及节能政策相关的《新能源汽车产业发展（zhǎn）规划（huá）》等所（suǒ）导向的新能源车（chē）仍（réng）是短期一两个（gè）季度（dù）市场所关（guān）注的主（zhǔ）线方向（xiàng）。

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