约翰·邓普顿（John Templeton）—— 全球投资之父

       邓普顿（dùn）爵士是邓普顿集团（tuán）的（de）创始人，一直被誉为全球最具智（zhì）慧以（yǐ）及最受（shòu）尊（zūn）崇（chóng）的投资者之一。福布斯资本家杂（zá）志称他（tā）为"全球投资之父"及"历史上最成功的基金经理之（zhī）一"。他的投资哲（zhé）学已经成为（wéi）邓普顿基金集团的投资团队以及许多投资人永恒的财（cái）富。

      传世名言“拒绝将（jiāng）技（jì）术（shù）分析作为一种投（tóu）资方法，你必须是一（yī）位基本（běn）面投（tóu）资者才能在这（zhè）个市场上（shàng）获得（dé）真正成功。”

    “在极端（duān）悲观的那个点（diǎn）位上投资。”

    “如果你想比（bǐ）大多数人都表现好，你就（jiù）必须和大多数人的（de）行动有所不同。”

著作

《约翰邓（dèng）普顿的金砖》 《邓普顿教你逆（nì）向投（tóu）资》

        作（zuò）为上（shàng）个（gè）世（shì）纪最著名的（de）逆（nì）向（xiàng）投（tóu）资者，邓普顿的投（tóu）资方法（fǎ）被总结为：“在大萧条的低（dī）点（diǎn）买入，在互联网（wǎng）的高点抛出，并在这（zhè）两者间游刃有（yǒu）余。”

        邓普顿的投资法宝是：“在全球（qiú）范围寻（xún）找低（dī）价的、长期前景良好的公（gōng）司作为（wéi）投资目标。”

投资法（fǎ）则

1、信仰有助（zhù）投资（zī）：一个有信仰的人，思维会更加（jiā）清晰和敏（mǐn）锐,冷（lěng）静和意志（zhì）坚（jiān）定（dìng），能够做到不受市场环（huán）境所影响。

2、要从错误中学习：不要因为犯了投资错误而耿（gěng）耿于怀，更不要为了（le）弥（mí）补（bǔ）上次损失而孤注一掷，而应（yīng）该找出原因，避免（miǎn）重蹈覆辙。

3、投资不是赌博：不能只求几个价位（wèi）的利润，在股市不断进出，这样股市（shì）对你来说已成（chéng）了赌场，最终会血本无归。

4、不要（yào）听“贴士”：要知道“世上没（méi）有免费的午餐”。

5、投资要做（zuò）功课：买（mǎi）股票之前（qián），至少（shǎo）要知（zhī）道这家公司出（chū）类拔萃之处。

6、跑赢专（zhuān）业机构性投资者（zhě）：要（yào）胜过市场，不单要胜过一般投资（zī）者（zhě），还要（yào）胜过专业的基金经理，要比大户（hù）更聪明，这才（cái）是（shì）最（zuì）大的挑（tiāo）战。

7、价值投资法：要购买物（wù）有所值的东（dōng）西，而不是市（shì）场趋向或（huò）经济前（qián）景。

8、买优质股份（fèn）：优（yōu）质公（gōng）司是比同（tóng）类好一点的公（gōng）司，如销售额领先，拥有优良营运（yùn）记录、有（yǒu）效控制成本（běn）、率先进入新市（shì）场、生产高利润消费性（xìng）产品而信（xìn）誉卓越的公司。

9、趁低吸纳：“低（dī）买高卖”是说易行难的（de）法则，常常最终变成“高买低（dī）卖”。

10、不要惊（jīng）慌：即（jí）使周围的人都在抛售（shòu），你也不（bú）用跟随，你应该检视自己的投资组合，卖出现有（yǒu）股票的惟一理由，是有（yǒu）更具吸引力的股票（piào）。

11、注（zhù）意实际回报：计算投资回报时（shí），别忘了（le）将税款和通胀算进去（qù），这对长期投资者尤为（wéi）重（chóng）要（yào）。

12、别将所有的鸡蛋（dàn）放在同一个篮子里：要将投（tóu）资分散在不同的公司、行业及（jí）国家中，分散在股（gǔ）票及债券中。

13、对（duì）不同的投资类别抱（bào）开放（fàng）态度：要接受不同类型和（hé）不同地区的投资项目，现金在（zài）组（zǔ）合里的（de）比（bǐ）重亦不是一（yī）成不变的（de），没有一种投资组合永远是最（zuì）好的。

14、监（jiān）控自己的投资：没有什么投资是永远（yuǎn）的，要对预期的改（gǎi）变作（zuò）出适当的反（fǎn）应（yīng）。

15、对投资抱（bào）正面（miàn）态度：虽（suī）然股市（shì）会回落，但（dàn）不要（yào）对股市失去信心，从长远而言（yán），股市始终是会回升的。只有（yǒu）乐（lè）观的投资者（zhě）才能（néng）在股市中胜出。

约翰‧内夫（John Neff）—— 市盈（yíng）率鼻（bí）祖、价值发现者（zhě）、伟大的低本益（yì）型基（jī）金经理人

       约翰·内（nèi）夫，是位（wèi）在非金融界名不见经（jīng）传的来自宾夕法尼亚州的理财（cái）专家。在Chevland 国家（jiā）城市银行工（gōng）作（zuò）了8年半，成为了该银（yín）行信托部的研究主管。1963年离开Chevland银行之后，约翰（hàn）‧内夫（fū）进入费城威灵顿基金（jīn）管理公（gōng）司 (Wellington Management Company)，成为了先锋温莎基金（jīn）(Vanguard Windsor Fund)的投资组合（hé）经理人。约（yuē）翰‧内夫经营温莎基（jī）金这么（me）多年来，投资组合（hé）的平均本益比是（shì）整个股市的（de）1/3，而平均收益率为2%或（huò）更（gèng）多。他把自己（jǐ）描（miáo）绘（huì）成一个“低本益比猎手” 他考虑的（de）是公司根本性质（zhì），需要的（de）是股价低的好公司。约翰‧内夫的风格是“一旦你下定（dìng）决（jué）心（xīn），就坚持下去，保持耐心”。

约翰（hàn）‧内夫的选（xuǎn）股标准--低本益比投资法（fǎ）：

1、健康的（de）资（zī）产负债表

2、令人满意的现（xiàn）金（jīn）流（liú）

3、股东权益报酬（chóu）率高出市场（chǎng）平均值

4、优秀的（de）管理者

5、持续增长的美好前景

6、颇具吸引力的（de）产品或服务

7、一个具有经（jīng）营余地的强劲市（shì）场。以基本条（tiáo）件（jiàn）选出股票之后，则以投资（zī）报酬率的一半为买进时本益比的标准。

约翰内夫的选股（gǔ）标准中1-3项是由客观（guān）的统计数字组成，4-6项（xiàng）则依投资者个人的了解（jiě）主观判断。

约翰‧内夫注（zhù）重股（gǔ）市中市盈（yíng）率的对比分（fèn）析（xī）,他（tā）认为要从七（qī）个方面看任何一家上市公司（sī）:

1、企业规模方面,一般（bān）要求公司收入、市（shì）值等方面具备较大的（de）规模（mó）。

2、企业经营层面,要求（qiú）现金流健（jiàn）康，具有一（yī）定的（de）盈利（lì）能（néng）力,要求主营业务利润大于0,不要求必（bì）须有较（jiào）高的增长；财务实力（lì）方面,如偿债能力（lì）有要求，资产负债率低于（yú）行（háng）业水平等等（děng）。

3、价格（gé）水平方面,要求有合理的价（jià）格,一般（bān）用低市盈率标准（zhǔn）来选取。

4、股（gǔ）息收（shōu）益率方面,持续的股息支（zhī）付水平（píng）是体现公（gōng）司长期价值的一个方面。

5、盈（yíng）利增（zēng）长率方面,大多数（shù）对此（cǐ）要求不高。

6、投资情绪（xù）方面,如跟踪分析师的情绪指数,可要求小于0,大（dà）于2即不合（hé）格,这（zhè）显示,大多数价值股并非分析师看好的股（gǔ）票。

7、投资预期方面,如（rú）要求（qiú）盈利预测被（bèi）不断调（diào）低（dī）,或维（wéi）持不变。

约（yuē）翰（hàn）·博格尔（ěr）（John Bogle）——指数基金（jīn）教父

       约翰·博格尔，指数（shù）基金教父（fù）。为美国（guó）共同基金（jīn）公司领航投资创办者，同为（wéi）世界（jiè）上第一档指（zhǐ）数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发（fā）行人。

       1974年，博格尔断（duàn）定并不存在能战（zhàn）胜市（shì）场指数（shù）的基金，开始推行以指数为基准（zhǔn）进行投（tóu）资（zī）的原则，同年成立了先锋指数基金。经过数十年的发展，先锋基金管理资产规模已高达（dá）8840亿美（měi）元，成为美国（guó）第二大基金管理公司。依靠独特的被动（dòng）投资理念和卓越业绩，坚（jiān）定（dìng）地捍卫（wèi）指（zhǐ）数（shù）基金的市场地位。

两大原则

在（zài）约翰·博格（gé）尔的整个投（tóu）资管理生涯中，他的两大“最简单”原则（zé）广（guǎng）为人（rén）知。

“利润等于总收益减去成本”

第一条（tiáo）是指数和低成本基金的运作原则，即“利润等（děng）于总收（shōu）益减去（qù）成本”。先锋基金控（kòng）制成本的方法很简单，即扩大基金规模实现（xiàn）规（guī）模经（jīng）济、改进内（nèi）部技术、完（wán）善（shàn）雇员奖励（lì）机制（zhì）和保持客户忠诚（chéng）度。

“以员工为本”

第二条原（yuán）则更是简单，就是（shì）约翰（hàn）·博格尔所倡导的（de）“以（yǐ）员工为本”。信奉“优秀的雇员=好的薪水=高效率”，构建一个稳（wěn）定的利（lì）益（yì）共同体。

约翰·博格尔认为处在一个（gè）不确定（dìng）的金融环境（jìng）中，我们应该依靠的（de）是常识性的原则（zé）。

选择低成本基（jī）金（jīn）

不同（tóng）于国内基金投（tóu）资者看重（chóng）预期收益的普（pǔ）遍思（sī）维，约翰·博格尔把投资成本放到了第一位（wèi）。对（duì）于（yú）控（kòng）制基金（jīn）投资成（chéng）本（běn），约翰·博格尔建议从两方面考虑：

1、被动型基金（指数基金）优于主动型基金。

2、主动型（xíng）基金中，低（dī）换手率（lǜ）的（de）优于高换手率的。

认真考虑附加成本

约（yuē）翰·博格尔提出的第二个建议，仍然与（yǔ）成本有关。很多投资者接触（chù）并决定购买基金，是通过媒体的介绍，或者是代销机构的推（tuī）荐，这其中隐藏的附加（jiā）成本，就（jiù）是约翰·博格尔提醒投资（zī）者注意的问题。

不要过高评价明星基（jī）金（jīn）

明星基金是基金公司力捧（pěng）的招牌，也是最被投（tóu）资者看中（zhōng）的因素之一，但即使有人能（néng）够预（yù）见市（shì）场（chǎng）未来的绝对（duì）收益，也不可能预测出个别（bié）基（jī）金相对（duì）于市场的收益，至多是预测出指（zhǐ）数型基金的收益。

约翰·博格尔认为，很有可能预测准确的只有两种情况：一是高成本基金的业绩（jì），通常劣于相应的市场指数；二（èr）是历史（shǐ）业（yè）绩显著优于市场指数收益的明（míng）星基金，会向市（shì）场（chǎng）平均值回归，甚至低于后者。

大的未必是好的

约翰（hàn）·博格尔认为"太（tài）多的钱会损害投资（zī）效果。"原因一是规（guī）模提高（gāo）了（le）交易成本，而且（qiě）规模越大（dà），对所持有股票的（de）价格影响也越大，这（zhè）会在时间紧迫（pò）的交易中进（jìn）一步加剧股票价格波动；二是为（wéi）了保持基金的流动性和分散投资原则，大市值（zhí）基金不得不以（yǐ）更小的（de）集中度，持（chí）有更多数（shù）量（liàng）的股票，而每一（yī）只持仓品种所能提供的收益也更小；三是相对于小（xiǎo）市值的（de）基金，大市值基金对（duì）于（yú）流动（dòng）性（xìng）要求更高（gāo），因此可以选择的股票（piào）品种更加有限。

不要持有太（tài）多基金

调查显示（shì），随（suí）机选取（qǔ）4-30只股票基（jī）金建（jiàn）立组合，并不（bú）能达到降低风险（xiǎn）的效果。

约翰（hàn）·博格尔认为过度（dù）分（fèn）散投资的效果类似（sì）一只指数型基（jī）金，但（dàn）由于股票基金的高成本，最终的收益很可能低于指数。